一、价格总体表现

　　8月份，华北地区水泥市场受到需求淡季的压力，所有省份的水泥价格都有所下降。以P.O42.5为例，北京(挂牌价)、天津、河北、山西、河南、内蒙古价格环比跌幅分别为5.06%、2.84%、1.85%、1.08%、1.4%、2.4%。

　　信贷紧缩仍然是华北地区价格下调的主要因素，新开工项目延缓和新增产能陆续释放给华北市场不少的压力。由于产能过多，8月初，小企业为了清理库存所带来的价格战直接导致区域价格下调。8月后几周水泥需求有一定上升，而且水泥厂商的出货量有所回升，所以价格保持平稳。

　　二、各省市具体变化

　　京津冀地区水泥价格在8月份继续回落，需求减少仍然是主要原因。

　　北京地区回落幅度要比其他两地要大，主要原因是由于主导企业与二三级企业之间价差较大，自6月底下调价格之后，价差一直保持在40-50元/吨;次要原因是市场需求萎缩以及新增产能持续释放。8月底，北京市场P.O42.5散装主流挂牌价在490-500元/吨，但是实际成交价格其实要比报价低100块/吨左右，中小企业成交价格普遍在380元/吨左右。

　　天津地区水泥价格8月第一周还有所下调，但是很快价格走稳还略有上升。原因在于雨水、高温天气过后，下游需求略有增加。但受资金紧张影响，很多工程施工速度仍然较慢，企业发货量增加不明显，部分企业8月日发货量较7月相比增加1000吨左右。需求的回升也直接稳固住了价格。天津市场P.O42.5散装主导企业360-380元/吨，中小企业价格普遍在340-350元/吨。

　　8月底，河北水泥企业P.O42.5散装报价平均价格在360元/吨左右。唐山冀东P.O42.5散装报价370元/吨，唐山玉螺P.O42.5散装报价370元/吨，邢台金隆P.O42.5散装报价370元/吨，鹿泉鼎鑫P.O42.5散装报价350元/吨。在8月中旬，河北省部分企业在需求不旺、价格低迷的情况下计划限产提价，但是实际上并未得到执行。随后河北企业联合河南北部企业计划停产，计划停产时间是在8月25日，停产方式是每家企业停一条熟料生产线。河北省是首次集体进行限产保价/提价，因刚刚开始进行协同，所以进行过程不会如华东地区那么顺畅，但是水泥价格在后半月确实稳中有升。

　　8月河南地区P.O42.5散装平均价格在330元/吨。新乡孟电水泥P.O42.5散装价格在330元/吨，新乡同力P.O42.5散装价格在320元/吨，焦作千业P.O42.5散装价格在325元/吨，平顶山天瑞P.O42.5散装价格在340元/吨，南阳中联P.O42.5散装价格在360元/吨，洛阳同力P.O42.5散装价格在320元/吨。8月25日，河南北部企业联合河北企业一起进行停窑，停产方式也是每家企业停一条熟料生产线。从实际情况来看，停窑确实缓解了价格下降的趋势。

　　8月，山西地区P.O42.5散装平均价格在350元/吨。冀东大同P.O42.5散装报价平均在350元/吨，太原狮头P.O42.5散装报价平均在360元/吨，太原吉港散装报价平均在350元/吨，运城冀东P.O42.5散装平均价格在350元/吨。据了解8月下旬以来，山西省一些地区的煤炭价格已经有所上涨，上涨幅度在30元/吨左右，因此水泥的生产成本有所增加，虽然需求也不是太好，成本的提高也间接地抑制了价格下滑的趋势。根据我们电话调研，部分厂家表示冬煤价格可能还要提升，而且水泥消费旺季也马上即将到来，因此水泥价格可能未来不会向下调整。部分企业也表示如果煤炭上涨的厉害，可能会带动水泥价格上涨。

　　8月底鄂尔多斯蒙西P.O42.5散装价格在320元/吨，乌兰察布乌兰水泥P.O42.5散装价格在360元/吨，呼和浩特天皓水泥P.O42.5散装价格在360元/吨，包头冀东P.O42.5散装价格在380元/吨，阿荣旗蒙西P.O42.5散装价格在550元/吨。根据我们调研显示，内蒙古在8月需求仍旧没有好转，面对即将到来的冬储，水泥价格可能面临进一步的下降。部分主导企业认为8月销售量较7月相比并没有明显增加，市场需求与去年同期更是无法相比。两方面原因造成现在这种局面，一方面是新增产能较多，另一方面货币紧缩政策使得下游需求萎缩。另外价格战还在持续中，从我们调研来看，乌兰地区、包头地区和呼和浩特地区仍然有价格下调的趋势，但是鄂尔多斯由于前期降价比较厉害，目前处于平稳恢复期。总体上内蒙古由于需求减少和冬储两个负面因素，水泥价格可能还会近一步走低。

　　三、下一阶段市场预测

　　9月份，华北地区也将迎来传统的建设旺季，8月华北部分地区水泥需求已经开始回暖，只不过比较平缓，至少目前价格不再继续下滑。

　　京津冀地区价格预期回稳

　　从历史经验来看，9月份京津冀地区销售基本要好于7、8月份，需求回升是比较确定的事情，但是华北地区产能过剩的问题也是不争的事实，因此需求和供给的碰撞将使得9月份的京津冀地区水泥价格变的不可预测。但是北京11家水泥生产企业将在今年9月底前关停，涉及总产能超过200万吨，天津地区8月份已经出现水泥成交量回升的状态，河北地区也因为停窑限制住了产能过剩的问题，面对9月份的旺季来临，水泥价格可能将保持平稳。

　　河南山西平稳为主

　　河南供大于求的现状短期内不可能改观，而停窑只是短暂帮助解决了一部分产能过剩的问题。河南部分企业在8月25日开始与省外企业联合停窑限制产能，从而从省内控制扩展到区域内控制，这个事件也显示了河南企业对于稳定水泥价格的决心。虽然此次河南、河北的协同停窑会有不成熟的地方，但是至少稳定价格控制产能的决心还是有，因此我们判断9月河南价格将稳定，面对旺季的来临，或许可能还会有小幅的攀升。

　　山西地区水泥价格预期也以平稳为主，产能过剩的预期有所淡化，水泥生产成本的提升预期都将稳定价格。未来三个月中，煤炭的价格提升是最不确定的因素，如果煤炭价格上涨过快将影响电厂的发电动力，将直接出现限电情况，这个也是有利于山西水泥价格稳定或上涨的因素。虽然有一些不确定因素，但是总体上9月山西水泥价格应该会保持平稳。

　　内蒙古预期还将下调

　　目前内蒙古地区恶性竞争或许还将持续，究其原因还是需求的下降和产能的增加，小厂因为资金的因素会继续加快清库，或许在乌兰、包头和呼和浩特将爆发更加激烈的价格战。内蒙古因为也马上面临冬储，所以大部分企也业都希望在冬储来临之前尽量清理库存，以降低库存周转率。我们估计这一局面将会持续到冬储淡季来临，而接下来的两个月需求旺季不旺已明确，所以价格还将承受比较大的压力。